短期钢材市场一连淡季去库趋向，螺纹消费量同比转正，钢材需要韧性愈发显著，中持久来看，压减粗钢产量政策叠加地产、基建、汽车等行衣符好政策不休出台，供需靖】湫望逐步改善，随着铁矿等原料供给逐步宽松，钢厂盈利或逐步反弹。

钢材产量回升，库存持续去化

本周全国高炉产能利用率幼幅回落，电炉产能利用率持续上行，钢材产量在陆续七周降落后初次环比回升，国内247家钢厂高炉炼铁产能利用率为79.6%，环比-0.3pct，同比-6.1pct;71家电弧炉产能利用率为50.2%，环比+1.7pct，同比-9.3pct;国内五大种类钢材周产量为897.1万吨，环比+1.6%，同比-10.9%;随着盈利水平好转，冈祗出产积极性显著提升，废钢价值偏弱布景下电炉开工率上行，但在原料再度走强挤压利润以及政策压减的布景下，后续供给持续回升概率不大;

库存方面，本周五大种类钢材社会库存为1273.3万吨，环比-3.7%，同比-15.6%，周钢厂库存为475.8万吨，环比-7.5%，同比-26.7%，钢材总库存陆续第六周降落，周环比回落4.7%，当前钢厂与社会库存均一连淡季降库状态，主由于产量低位与终端需要复原;由产量与总库存数据汇总后的五大种类钢材表观消费量本周为984.1万吨，环比-1.2%，同比-0.2%，其中螺纹钢表观消费周环比环比+0.4%，同比+4.4%，本周钢材消费略有回落，吃旖去年同期水平，值妥贴心的是螺纹消费量农积年后初次同比转正，持续印证构筑业需要韧性，关注后续地产施工端回升、基建投资高增带来实物需要的兑现水平;本周建材日均成交量降至16.1万吨，环比-6.3%，现货买卖感情指标与表观消费同步趋弱;本周钢材与铁矿价值触底反弹，主流钢材长流程即期毛利与原料滞后三周毛利同步走强，电炉利润高位运行。

钢厂盈利比例回升，地产政策利好需要开释

凭据Wind数据，本周247家钢厂盈利率为41.99%，环比回升22.9pct;本周北上深楼市持续开释利好信号：据北京住建委，老年家庭采办试点项目并满足肯定前提后赐与支持政策;上海二手房贷款 "三价就低" 政策出现松动;同时丽江第二次集中供地热度不减。预计在粗钢产量年度压减政策的推动下，供给有望持续收缩，同使佝策端持续稳楼市，钢材需要在政策导向下逐步回暖，行业供需改善拐点或已出现;

不锈钢加工标的估值优势凸起，管材持续受益与油气景气及基建高增预期

近期不锈钢加工标的估值优势显著，以销定产的经营模式与高成长个性成为驱动盈利不变向上的基础，而加工赛路拥有的技术壁垒特点也能有效支持估值溢价;另表，城市管网刷新有关项目或将成为基建项主张沉要组成部门，供排水、燃气管路有关标的有望受益于油气行业景气周期以及基建投资高增趋向。（国盛证券）